MARKET-MAKING STRATEGY IN THE SYSTEM OF ALGORITHMIC HIGH-FREQUENCY TRADING

Маркет мейкинг опционами. Опционная торговля. Как формируется бид-аск спред. Часть 2.

Попробуйте сервис подбора литературы.

маркет мейкинг опционами

The paper presents automatic market-making strategy for quoting of options and other kinds of financial instruments on electronic markets. Quotes are based on theoretical pricing which is a resource-intensive task.

маркет мейкинг опционами

Presented algorithmic optimizations, in particular quotes caching and smoothing of underlying asset price oscillation, give the possibility up to four times boost for quote modify scenario on real market data. Mechanism of quotes caching precalculates quotes in certain diapason around current underlying price. If underlying price changes within the diapason, algorithm sends already filled message for quote modification, instead of new complex computation.

Smoothing of underlying asset price oscillation prevents permanent moving of the diapason and reacts only on significant market moving. A size of caching diapason which provides optimal correlation between speed маркет мейкинг опционами quotes modification and resource consumption has been defined experimentally 40 elements. In case of quoting 36 options on Eurex Exchange an average delay between underlying price change and quote modification is usec.

Obtained results correspond to modern market-making requirements. The developed strategy is used by big European banks and trading firms. В работе представлена автоматическая стратегия мар-кет-мейкера для квотирования опционов и других финансовых инструментов на электронных биржах. Котировки инструментов рассчитываются на основе их теоретической стоимости, что является ресурсоёмким вычислением.

Для обеспечения смены котировок в режиме реального времени предложены алгоритмические оптимизации, позволившие добиться четырехкратного ускорения смены котировок в рыночных условиях - механизм кэширования котировок и сглаживание колебаний цены базового актива.

Механизм кэширования предварительно рассчитывает котировки в заданном диапазоне вокруг текущей цены базового актива. Маркет мейкинг опционами изменении цены на рынке в пределах диапазона стратегия отправляет маркет мейкинг опционами биржу готовое сообщение о смене котировок вместо выполнения нового трудоемкого расчета.

Сглаживание колебаний цены базового актива позволяет избежать постоянного изменения границ диапазона и реагировать только на существенные движения рынка. Экспериментально определен размер кэшируемого диапазона 40 элементовобеспечивающий оптимальное соотношение скорости смены котировок и потребляемых ресурсов.

Опционы по взрослому Я Маркет Мейкер бизнес план 25 апреляДмитрий Новиков В последнее время, Московская биржа на всех встречах и форумах призывает быстренько становиться маркет мейкерами на опционном рынке. Пришлось самому садиться и разбираться в этом вопросе. Возможно, где то, что то я не понял или пропустил, поэтому прошу уважаемое сообщество помочь. Указать на ошибки или сделать дополнение.

При квотировании 36 опционов на рынке Eurex Exchange средняя задержка смены котировок при изменении цены базового актива составила мкс. Полученные результаты соответствуют современным требованиям маркет-мейкеров.

Курс обучения "Маркет-мейкер опционов"

Разработанная стратегия используется крупными европейскими банками и трейдин-говыми фирмами. Ключевые слова: алгоритмическая торговля, маркет-мейкинг, квотирование.

Keywords: algorithmic trading, market-making, quota system. Введение Алгоритмическая торговля algorithmic trading - процесс совершения сделок на финансовых рынках в автоматическом режиме с помощью специализированных компьютерных программ, реализующих различные торговые стратегии - алгоритмы принятия решений о совершении торговых операций.

Такие программы называют автоматическими торговыми стратегиями. Одной из наиболее популярных на сегодняшний день стратегий на рынке является маркет-мейкинг.

Маркет-мейкер market-maker - один из важнейших участников биржевой торговли, берущий на себя риск приобретения и хранения ценных бумаг с целью организации их продаж.

Маркет-мейкер заключает с биржей контракт, согласно которому он обязан выставлять активные заказы на покупку и продажу квотировать, от quoting определенной группы финансовых инструментов, как правило, группы опционов на определенный базовый актив, в течение торгового времени. Такие соглашения оговаривают максимальную разницу между ценой покупки и продажи спрэд, от spreadштрафы за невыполнение условий. От биржи маркет-мейкер получает либо денежную компенсацию, либо уменьшенную комиссию на заключение сделок, что дает ему маркет мейкинг опционами вести торговую деятельность с меньшими издержками [1].

Пример обязательств маркет-мейкера на рынке Eurex можно найти, например, в [2].

маркет мейкинг опционами

Основной задачей маркет-мейкера является повышение ликвидности квотируемых инструментов и уменьшение спрэ-да между ценой покупки и продажи.

Большое количество активных маркет-мейкеров способствует приближению цены при больших объемах сделки к лучшей на рынке и понижению волатильности [4].

  • Хороший заработок интернет
  • Маркет-мейкер. Market Maker
  • Сколько заработать можно биткоин

Задачей настоящей работы являлась разработка программного обеспечения для осуществления деятельности маркет-мейкеров в автоматическом режиме на ведущих мировых электронных финансовых рынках с учетом всех современных требований к такой функциональности. В качестве основы для разработки был взят программный комплекс для алгоритмической торговли компании Tbricks AB [5].

маркет мейкинг опционами

Система Tbricks представляет маркет мейкинг опционами распределенную систему с клиент-серверной архитектурой, разделенную на отдельные сервисы. Ее специфическими особенностями являются: широкие функциональные возможности, покрывающие требования различных финансовых организаций; поддержка протоколов для соединения с ведущими мировыми финансовыми рынками; хорошая масштабируемость; эффективная работа на любом количестве серверов успешный опыт использования от 1 до 20 серверов с CPU каждый ; автоматическое перераспределение нагрузки load-balancing [5].

Алгоритм выбора котировок Главным вопросом при создании стратегии маркет-мейкера становится выбор цен для котировок, так как торговля по необоснованным ценам может принести серьезные убытки. Естественное решение здесь - базирование котировок на теоретической стоимости финансового инструмента.

Кто такие маркет-мейкеры?

Теоретическое ценообразование позволяет получить справедливую стоимость [6, 7], которая определяет рациональную, свободную от арбитражных возможностей оценку потенциальной рыночной стоимости финансового инструмента, принимающую во внимание объективные рыночные факторы цена базового актива, время жизни инструмента, финансовая ставка, дивиденды и др.

Такая теоретическая оценка позволяет, например, правильно застраховать свои риски путем хеджирования сделок [7].

маркет мейкинг опционами

На современных биржах торгуется множество видов финансовых инструментов: европейские и американские опционы [6, 7], экзотические exotic опционы азиатские, барьерные опционы и турбо варранты [6] и многие. Известны различные подходы к вычислению справедливой стоимости этих финансовых инструментов, приводящие к аналитическим или численным методам расчета [6, 8].

Стоит отметить, что часто маркет мейкинг опционами оценка является ресурсоемким вычислением и требует относительно больших временных затрат [9].

Опционы по взрослому (Я Маркет Мейкер (бизнес план))

Более подробно о теоретическом ценообразовании можно узнать в [], а о его применении в автоматических торговых стратегиях - в [10]. Схема алгоритма выбора котировок, реализованного нами, проиллюстрирована на рис.

Базовый инструмент торгуется на рынке по цене покупки Sb и продажи Sa. Соответствующие теоретические цены покупки Vb Sb и продажи Va Sa производного инструмента раздвигаются в меньшую и большую сторону до значений Mb и Ma соответственно, чтобы обеспечить задаваемый маркет-мейкером спрэд. Разница между теоретическими ценами Vb или Va и соответствующими им котировками Mb и Ma соответственно включает в себя всевозможные риски, ожидаемый доход от сделок, учитывает текущую волатильность рынка.

Максимальный спред.